添盈聚富盛景微回应监管年报问询：行业需求萎缩致净利缩水，产能过剩及价格战拖累业绩

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　　7月9日晚间，无锡盛景微电子股份有限公司（以下简称“盛景微”或“公司”）发布关于上海证券交易所对公司2024年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告。就上海证券交易所对公司2024年年度报告的信息披露监管问询函作出详细回复。作为电子雷管控制模块领域的龙头企业，盛景微在回复中系统解释了2024年业绩大幅下滑的原因称，受民爆行业需求萎缩、电子雷管产能过剩及价格战拖累，公司主力产品电子控制模块全年销量下滑18.37%、均价暴跌28.42%，叠加子公司持续亏损及研发投入加大，最终导致净利润缩水近九成。

　　主要客户引入其他供应商，挤占了公司部分市场份额

　　关于主要客户交易额变化原因，盛景微称，2023年全国工业雷管实际产量为7.24亿发，2024年工业雷管实际产量为6.72亿发，同比下降7.18%。2023年全国电子雷管的产量为6.70亿发，2024年全国电子雷管的产量为6.37亿发，同比下降5.02%。从公司的主要客户来看，大部分主要客户2024年工业雷管的产量均有不同程度的下降。

　　受近年半导体行业不景气影响，部分芯片设计企业纷纷涌入本细分领域，导致电子控制模块国内竞争者增加至40多家，市场价格加剧下跌，公司主要客户电子控制模块的销售单价2024年均出现不同程度的下跌。同时，随着市场参与者的增加，主要客户引入其他供应商，挤占了公司部分市场份额。

　　下游客户为了降低成本，细分应用场景适配不同价格的电子雷管，导致电子控制模块的销量结构发生变化，单价相对较高的抗振型产品2024年销量大幅下降62.52%，而普通型这类低价产品在2022年下半年推向市场后添盈聚富，2023年和2024年销量占比由4.84%大幅提升至44.92%。例如雅化集团和前进集团2024年向公司主要采购的品种由抗振型转为普通型，从而加剧了公司2024年电子控制模块销售单价的下降。

　　主力产品销量下滑叠加子公司持续亏损及研发投入加大致净利缩水

　　在2024年上市的新股中，盛景微作为A股稀缺的民用爆破芯片企业颇为引人注目。公司于2024年1月24日在上海证券交易所主板上市，成为无锡市当年首家A股上市企业。其核心产品电子雷管控制模块实现进口替代，2022年国内市场占有率约40%，并拓展至应急管理、石油开采等领域。公司拥有逾百项自主知识产权，获评国家专精特新“小巨人”企业、江苏省潜在独角兽企业等资质。

　　在民用爆破领域，电子雷管控制模块堪称“工业爆破的大脑”。过去，这一核心组件长期被国外巨头垄断，单颗芯片价格高达数十美元。而盛景微凭借自主研发的高性能数模混合芯片技术，成功突破技术壁垒，为国内民用爆破领域装上了“中国芯”。

　　不过，在上市首年，盛景微交出了一份不尽如人意的成绩单。2024年，盛景微的营业收入同比下滑38.70%，归母净利润同比下滑88.24%。这一业绩表现与上市初期的市场预期形成明显落差，引发投资者对其成长性的担忧。

　　对此，上交所在年报问询函中要求盛景微说明2024年业绩大幅下滑的原因。

　　盛景微回复称添盈聚富，受基础设施建设项目减少，矿产业不景气，下游民爆行业去库存压力及需求下滑，电子雷管产能释放，同行业竞争加剧等多重因素影响，尽管公司电子控制模块(含专用芯片)销量同比下降幅度约为18.37%，但由于市场竞争进一步加剧使得销售价格大幅下降，导致公司2024年营业收入较上年下降38.70%。

　　2023年和2024年，公司综合毛利率分别为44.11%和35.28%，其中主营业务毛利率分别为44.17%和35.26%。

　　分产品看，2024年，电子控制模块平均毛利率较2023年下降11.06个百分点，主要原因是一方面，受下游电子雷管生产企业将电子雷管价格下行压力向上游传导及市场竞争加剧的影响，平均单价较上年下降28.42%，导致毛利率有所下降；另一方面，根据客户需求，公司加大单位价格和单位成本均较低的普通型电子控制模块的销售，其销售金额占比从2023年的3.78%提升至36.11%，普通型电子控制模块的毛利率低于2023年电子控制模块平均毛利率，使得电子控制模块整体毛利率较2023年有大幅下降。

　　子公司上海先积主要销售放大器，产品型号较多，2024年放大器毛利率较上年小幅下降3.91个百分点，主要受两方面因素影响：一是销售产品型号随下游市场需求而波动引发的毛利率自然波动；二是市场竞争加剧背景下，公司为切入客户供应链体系，对部分产品实施降价策略，进一步推动毛利率小幅下滑。

　　2023年和2024年，公司起爆控制器的毛利率基本保持平稳。

　　2024年期间费用有所上涨。2024年，鉴于市场环境发生变化与市场竞争加剧，公司积极应对，增强了国内外客户开发与市场推广的力度，业务招待费、市场推广费等较上年增加，销售费用较上年增长33.53%。

　　研发费用方面，2024年，公司在研项目29项，较上年增加7项，增幅31.82%，研发费用总额8,945.25万元，较上年增长1,182.89万元，增幅15.24%。2024年，研发费用较上年增长主要系研发项目和研发人员平均数量增加，子公司维纳芯和盛泽芯研发投入加大，职工薪酬、折旧及摊销、委外研发费增加。

　　此外，子公司上海先积处于投入期，亏损加大影响净利润。公司控股子公司上海先积集成电路有限公司，近年随着放大器产品新品不断上市，营业收入逐步增长，2024年，实现营业收入3,932.09万元，较上年增长12.59%，综合毛利2,023.38万元，较上年增长2.70%，销售毛利率为51.46%，净利润为-4,151.16万元。2024年仍处于研发投入期，收入虽有增长但仍小于投入的增长，2024年较上年增加亏损1,309.73万元。2025年1-3月，上海先积拥有自主知识产权的信号链产品销量显著提升，营业收入较上年同期增长。

　　综上所述，由于基础设施建设项目减少、矿产业不景气、下游民爆行业去库存及需求下滑，以及同行业竞争加剧等多重因素的共同影响，公司主要产品电子控制模块的销量、价格及毛利率较以往年度均出现了大幅下降，导致公司2024年的营业收入较上年下降38.70%。同时，期间费用的增长以及子公司处于投入期、亏损加大的情况，也对当期的净利润产生了影响。上述因素综合作用下，公司2024年的净利润较上年出现了较大幅度的下滑。

　　2025年一季度上演扭亏，营收降而利润升

　　不过，2025年一季度盛景微在业绩方面出现转折，上演了一出“营收降而利润升”的戏码。报告期内，公司营业收入为8801万元，同比下降0.7%；归母净利润自去年同期亏损228万元成功扭亏，实现归母净利润417万元；扣非归母净利润自去年同期亏损284万元成功扭亏，实现扣非归母净利润16万元；经营现金流净额为1053万元，同比增长133.7%；EPS(全面摊薄)为0.0414元。

　　截至一季度末，公司总资产17.05亿元，较上年度末下降0.1%；归母净资产为15.77亿元，较上年度末增长0.3%。

　　公司在2025年一季报中指出添盈聚富，尽管面临行业整体承压的情况，公司的经营发展依然呈现稳中向好的趋势。报告期内，公司凭借核心技术优势与精准营销体系，电子控制模块（含电子控制芯片）的销量同比增长16.43%。此外，公司还在高技术壁垒产品方面持续扩充产品矩阵，包括地震勘探、油气井用模块等，子公司上海先积集成电路有限公司的自主知识产权信号链产品销量显著提升。

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